江苏上市公司霞客环保昨天披露，公司拟终止收购保利协鑫有限公司(下称“协鑫有限”)100%股权及配套融资计划。该交易构成借壳上市，早在2015年10月就开始筹划，历时一年半后，最终折戟。据悉，协鑫有限涉及海外上市公司资产回归A股，相关监管政策尚未明确，造成本次交易耗时较长且审核结果具有较大不确定性，交易双方遂决定终止。

  曾欲注入清洁能源资产

  2015年12月，霞客环保公告，拟通过向上海其辰发行A股股份的方式，以45亿元的价格收购其持有的协鑫有限100%的股权。同时，拟以6.08元/股价格向江苏协鑫等定增募资不超过40亿元，用于能源互联网云平台建设项目及收购内蒙古富强风力发电有限公司85%股权等。

  交易完成后，协鑫有限将实现借壳上市，上海其辰及其一致行动人成为控股股东，持股60.63%，朱共山将成为实际控制人。上海其辰还承诺，协鑫有限2016年至2018年实现的扣非净利润分别不低于4.06亿元、4.17亿元和4.24亿元。

  朱共山被称为“民营电力大王”，他旗下的协鑫集团在光伏、清洁能源发电等多领域颇有斩获。2015年，朱共山将旗下主营太阳能组件的资产协鑫集成注入*ST超日，令后者恢复上市。

  此外，朱共山还控制两家港股公司，分别为主打上游光伏材料多晶硅和硅片制造的保利协鑫能源和从事下游光伏电站开发与运维业务的协鑫新能源。就连此次计划借壳注入霞客环保的协鑫有限，也是先前从港股公司中剥离出来的资产。

  倘若成功借壳霞客环保，朱共山将在A股、H股同时拥有4家上市平台。

  重组折戟 保壳路漫漫

  因国内市场需求不足、融资成本居高不下，霞客环保近年来业绩严重下滑。2014年3月，受担保方财务危机影响，霞客环保被40余家债权银行提起诉讼，核心资产被法院冻结查封，公司股票被“ST”处理。自2014年起，霞客环保祭出一份债务重整方案。通过处置多项资产和债权，公司于2015年录得1.09亿元的净利润，成功保壳。紧接着，霞客环保又于2015年底推出重大资产重组方案。

  但协鑫有限借壳事宜并不顺利。2016年，公司对申报材料一再补充和更新，却在当年9月等来了被称为“史上最严”的重组新规，借壳上市难度空前增大，特别是海外上市公司回归A股上市更是难上加难。时至今日，霞客环保的重组最终未能成行，今年一季度亏损606万元，保壳压力依旧。据《证券时报》