点金之笔

　　招商证券IPO过会

　　凸显券商融资饥渴

　　招商证券IPO闯关成功多少有些出乎意料。由于违规超标持有博时基金股权，业内对其上市前景一直持不乐观态度，招商证券的勉强过会可以看作是管理层对券商网开一面的表现。

　　过会之后，招商证券并不能马上发行，在接下来的3个月内，它必须解决掉超比例持有的博时基金24％的股权，然而，对于去年花费每股131.67元天价拍来的烫手山芋，找谁来接手是一个头疼的问题。

　　受制于经营范围的限制，证券行业是典型的“望天收”，经过连续10个月的行情下跌，券商经营状况岌岌可危。如果不抓紧输血，接下来的情况可能会更糟。

　　政府出手拯救“两房”，在奉行自由经济的美国，这可以说是一个极为孤立的个案，这说明，在非常情况下，任何经济理论都不是万能的。一个市场一旦失去自我修复功能，已经濒临危及金融安全甚至国家利益的时候，政府出手干预无疑是理智的选择。反观国内A股市场，由于股改后遗症的全面爆发，巨量大小非的冲击使得市场供需处于严重失衡状态，原有的估值体系已经完全失效，投资者信心极度缺失。现在市场需要的是一个既有创意又有震撼力的救市措施，舍此不能彻底扭转颓势。