皮海洲认为,在法律制度修改前,可局部恢复定价发行的发股方式,让询价发行与定价发行并存。原则上主板市场采取询价发行,中小板、创业板采取定价发行。毕竟目前询价机构的询价能力有限,无法对中小板、创业板公司作出有效的估值判断。而主板公司发展相对成熟,对其估值相对容易。
首先,对主板市场的新股发行可采取询价发行的发股方式,其发行方式维持现行的发股方式不变。目前的新股询价之所以会询出高价发行的结果来,这既有询价制度不完善方面的原因,也有询价机构胡乱报价、人情报价的原因。此外,还有一个客观上的原因,就是一些中小企业确实存在估值难的问题。不过,由于主板市场发行股票的公司都是发展比较成熟的公司,因此,在估值方面容易处理一些。所以,在完善现行询价制度之后,可仍然在主板市场实行询价发行方式。
其次,中小板、创业板的新股发行,可采取定价发行的发股方式。因为中小板、创业板公司,新股发行规模有限,在目前实行新股发行审批制的制度下,很难改变新股供不应求的局面。加上这些企业的估值很难有正确的评估。所以,在询价发行的情况下,发行价再高,也不存在发行困难问题。快报记者 陈诚 刘芳