变脸，原指戏曲中的情绪化的装束，后来指一种瞬间多次变换脸部妆容的表演特技。舞台上的变脸美轮美奂，资本市场中上市公司变脸有时会让人匪夷所思，有的扭亏为盈，也有的“瞬间”由盈转亏，记者从2010年公布一季报的上市公司中找出由盈转亏的“佼佼者”，让它们同台亮相。

　　《证券日报》

　　No.1西部建设 天气惹了祸

　　西部建设上市后的首份年报让人满意，2009年，公司实现净利润7929万元，同比增22%，每股收益0.72元，拟每10股转增5股派3元(含税)。

　　投资者还没有从这种喜悦中回过神来，西部建设的一季报就把他们一下子打入了冰窖。西部建设2010年一季度实现净利润-2353.04万元，净利润环比增长率为-827.82%，每股收益-0.17元。

　　对此，西部建设给出的理由似乎也合情合理。它表示，由于预拌混凝土的生产须与建筑施工保持同步，建筑施工具有一定的季节性，在新疆等北方地区尤为明显。新疆地区去年四季度末和今年一季度为冬季，建筑施工基本停止，因此预拌混凝土的生产也处于低谷期。

　　No.2大龙地产 成败皆地王

　　2009年11月20日，大龙地产旗下控股子公司以50.5亿元夺下顺义区沙峪镇“地王”。此战不仅使得大龙一举成名，同时也实现了大龙地产业绩的大幅飙升。年报显示，2009年大龙地产以净利大增近142倍成为利润增速最快的公司。

　　4月14日，大龙地产接到证监会通知，因涉嫌违反证券法律法规被立案调查。雪上加霜的是，由于“地王事件”造成其2亿元竞买保证金被北京市政府没收，一季度业绩因此亏损超过6800万元。正所谓“成也地王，败也地王”。

　　No.3天山股份 寒冬成罪魁

　　天山股份2009年年报显示，净利润3.51亿元，同比增长88.66%；基本每股收益1.12元。

　　2010年一季度公司实现净利润-4981万元，持续亏损；每股收益-0.16元。有专家表示 ，比往年更长的寒冬是公司亏损的主要原因。中银国际发布研究报告认为，去年净利润大幅提升主要是新疆地区需求较强，水泥价格较2008年同期增幅较大。2010年第一季度新疆市场由于气候影响，水泥价格下降。

　　No.4久其软件 暴利难长久

　　有研究显示，仅按毛利率指标排出的前10名最暴利上市公司中久其软件位居第一，其后依次为生意宝、贵州茅台、重庆路桥等。久其软件主要研发和销售报表管理软件、ERP软件和商业智能软件等管理软件，2009年上半年毛利率93.3%。

　　但似乎暴利也不是永久的，久其软件2009年净利润为4143.57万元，同比减少14.70%。更让投资者担忧的是，公司一季度净利润为-758.47，环比增长率为-119.11%。

　　No.5三泰电子 新股变脸快

　　2009年12月3日，三泰电子在中小板上市，2009年年报显示，公司实现净利润4747.6万元，同比增31.47%，每股收益1.05元，拟每10股转10股派3。

　　公司发布的一季报称，报告期内，净利润亏损。致使业绩下降的原因分为两个方面：一方面销售毛利率下降4.48%；另一方面销售费用和管理费用大幅增长。

　　No.6中珠控股 横财不可靠

　　2009年，对于中珠控股来说是丰收的一年。2009年公司实现净利润1.47亿元，同比增长308.17%，每股收益0.88元。

　　有专家表示，很多国企依靠政府补贴去年实现了利润增长，但这部分“飞来横财”是不稳定的，一旦没有了，利润就会下滑。中珠控股的情况似乎应验了这句话。它的一季报显示，2010第一季度净利润-1021.77万元，净利润环比增长率-120.01%。

　　No.7华泰股份 问题在自身

　　与漂亮的2009年年报相比，华泰股份的一季度业绩难免让人吃惊。今年一季度净利润亏损3205.95万元。而2009年公司实现净利润10.9亿元，同比增长191.07%。

　　中投顾问轻工业研究员熊晓坤认为，在近期国内其他造纸业上市公司纷纷发布漂亮季报的时候，华泰股份一季度居然出现亏损，显然问题只能出在自身。

　　No .8辉煌科技 前低后高型

　　与上市以来公司股价的“狂飙突进”相比，辉煌科技的一季度报告无疑向狂热的投资者泼了一盆“冷水”。它2010年第一季度实现净利润-217.71万元，净利润环比增长率为-105.94%。而其2009年年报则表现良好，实现净利润5438万元，折合每股收益1.09元，比2008年增长了25%。

　　不过，分析其2009年数据可以发现，辉煌科技的利润一般是前低后高，集中体现在第四季度。因此，2010年全年的业绩倒不一定这样悲观。

　　No.9海大集团 中长期看好

　　海大集团上市后的首份年报表现良好。公司去年实现净利润1.55亿元，同比增长18.76%，每股收益0.9元，分配预案为10转3派2元。

　　但它一季度出现了亏损。由于一季度为水产饲料淡季，实现净利润-384万元，EPS为-0.017元。分析人士认为，基于行业容量、产能扩张等因素，海大集团将迎来一个2-3年的扩张期，值得中长期看好。

　　No.10南通科技 四面唱楚歌

　　南通科技公布的2010年一季报显示，基本每股收益-0.0069元，净利润-1636063.98元。

　　尽管南通科技2009年实现净利润2.01亿元，同比增长高达317.84%，但其巨幅增长，主要是高达2亿元的政府补贴形成的。业内人士透露，目前南通科技正遭遇“四面楚歌”：一是机床主业不盈利；二是不做房地产了；三是创投业务开始收缩；四是政府给予的三年财税返还优惠政策已于2009年底到期。